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【央视新闻客户端】

  Palantir股价周四下跌7.3%,为连续第二个交易日大幅下跌,此前知名投资者迈克尔·伯里在X平台上发帖 ,对该公司在企业人工智能竞争中的定位提出了质疑 。

  伯里在帖子中称“Anthropic正在吃掉Palantir的午餐 ” ,并补充说,这家竞争对手之所以能取得进展,是因为它为企业提供了“更简单、更便宜 、更直观的解决方案 ” ,而Palantir仍更依赖政府项目,他将其描述为“低利润且规模小”。伯里还指出Anthropic的快速扩张,称该公司在数月内将年化经常性收入从90亿美元增至300亿美元 ,而Palantir达到类似水平则花了更长的时间。

  这一批评引发了更广泛的讨论 。一方面,Palantir的增长态势难以反驳,一系列强劲的季度报告强化了市场对其人工智能驱动平台需求依然 robust 的看法。这种稳定性帮助该股在过去几年中成为市场表现最突出的股票之一 ,带来了很少有其他股票能匹敌的超额回报。从这个角度看,即使该股已从去年11月的高点回落约28%,过去三年的涨幅仍高达1 ,670% 。

  这就引出了许多投资者有疑问的问题:其过高的估值。Palantir的远期市盈率约为115倍,远高于一流的软件即服务同行,也远高于大型人工智能领域的领军企业。

  考虑到这一点 ,Benchmark分析师李毅富承认该公司具有“一流的基本面” ,但他认为Palantir“极高的SaaS估值已经消化了近中期的上行空间 ” 。

  “我们认为市场已经对Palantir进行了完美定价,几乎没有容错空间,”该分析师继续说道。“公司必须实现60-70%的超高年营收增长 ,否则可能面临市场回调。”

  尽管如此,李指出,Palantir无疑拥有一些出色的资质 。它提供了一个高度先进、实时的人工智能驱动的自动化和智能平台 。李认为 ,前沿的大型语言模型将变得越来越昂贵并成为商品化工具,同时相信Palantir的Ontology/FDE框架能够“在这场智能体人工智能超级周期中维持竞争性的差异化护城河 ”。

  此外,联合创始人兼首席执行官亚历克斯·卡普带来了“远见卓识的 focus” ,李认为他的领导力是公司实现内生性扩张的关键因素。

  此外,其“基本面无与伦比”,实际上自成一家 ,并超越了“100法则 ” 。FactSet对2026年的估计显示,内生性营收同比增长60.8%,达到71.95亿美元 ,自由现金流利润率为56% ,相当于约117的法则值。“我们对Palantir能够像初创公司一样加速营收增长,同时保持可观的盈利能力印象深刻,”该分析师进一步表示。

  然而 ,这些优势被令人担忧的趋势所抵消 。李认为国际需求存在阻力,包括来自西方盟国的需求。2025年,国际商业营收同比仅增长2.5% ,达到6.08亿美元,而公司录得13亿美元的总合同价值预订量,主要由现有客户的长期续约推动。

  国际业务增长乏力 ,加上估值异常偏高(在SaaS和软件领域中最高),导致李目前持观望态度 。

  “因此,我们的评级是基于估值纪律 ,而非对执行或战略定位的担忧,因为我们仍然预计Palantir将在这种规模的SaaS领域实现最高甚至最高的运营执行力,”李总结道。

  底线是 ,李对Palantir持中性立场 ,给予“持有 ”评级,并未设定具体目标价。

  华尔街其他分析师确实有目标价,平均目标价为194.61美元 ,意味着一年内上涨空间为36% 。在评级方面,基于14个买入、5个持有和2个卖出,分析师 consensus 将Palantir评为“温和买入”。

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